LINEBURG


<< . .

 15
( 17)



. . >>

- ï°®ø«»å è áó¤óùèå ¤®µ®¤»,
- ”®í¤®â»å °»íêè
ï®ò®êè ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ è
- ’®°ã®â»å ±¤å«êè
·è±òóþ ±ò®è¬®±òü àêòèâ®â
(âê«þ·àÿ ãó¤âè« è ¤°óãèå
íå¬àòå°èà«üí»å àêòèâ»)
- âå°®ÿòíóþ ±ò°óêòó°ó
°à±ï°å¤å«åíèÿ àêöè©,
ï°®ø«»å ï°®¤à¦è àêöè©


ofcf7r/16
Ìåò®¤ àêòèâ®â: ±ò®è¬®±òü ±®á±òâåíí®ã® êàïèòà« = °»í®·íàÿ
±ò®è¬®±òü àêòèâ®â - °»í®·íàÿ ±ò®è¬®±òü ®áÿ§àòå«ü±òâ

  Ìåò®¤ àêòèâ®â ï°å¤ó±¬àò°èâàåò ±«å¤óþùèå øàãè:
Êতàÿ êàòåã®°èÿ àêòèâ®â ï°å¤ï°èÿòèÿ (¬àòå°èà«üí»å è

íå¬àòå°èà«üí»å), à òàê¦å åã® ®áÿ§àòå«ü±òâ, ¤®«¦íà ®öåíèâàòü±ÿ
®ò¤å«üí®.
Àêòèâ» ¤®«¦í» ®öåíèâàòü±ÿ ï® ï°èíöèïó «íà ¬å±òå», ò.å. íà ®±í®âàíèè

èµ âê«à¤à â µ®§ÿ©±òâåííóþ ¤åÿòå«üí®±òü áè§íå±à êàê öå«®ã®, à íå íà
®±í®âàíèè èµ ®ò¤å«üí®© ï°®¤à¦è.
Ï°è ®öåíêå ®áÿ§àòå«ü±òâ âà¦í® ï°èíè¬àòü â® âíè¬àíèå ®áÿ§àòå«ü±òâà,

íåó·òåíí»å â áà«àí±®â®¬ ®ò·åòå - «ó±«®âí»å ®áÿ§àòå«ü±òâà».
 
  Ýò®ò ï°èå¬ ®öåíêè ±®±°å¤®òà·èâàåò±ÿ íà ±ò®è¬®±òè òåµ àêòèâ®â, ê®ò®°»å
è±ï®«ü§óþò±ÿ â òåêóùèµ ®ïå°àöèÿµ. …±«è ó âàøå© ê®¬ïàíèè è¬åþò±ÿ
§íà·èòå«üí»å íåýôôåêòèâí® è±ï®«ü§ó嬻å àêòèâ», ò® °å§ó«üòàò®¬ ýò®ã®
ÿâ«ÿåò±ÿ ᮫åå íè§êàÿ ±ò®è¬®±òü. ‚ ýò®¬ ±«ó·àå, ¤«ÿ ﮫó·åíèÿ ᮫åå
â»±®ê®© âå«è·èí» «ó·øå ï°è¬åíÿòü ¬åò®¤ ®öåíêè ®±í®âí»µ ô®í¤®â è
®á®°ó¤®âàíèÿ.

ofcf7r/17
‘óùå±òâóåò ¤âà âè¤à ®öåíêè, ®±í®âàíí»µ íà °»í®·í®¬ ±°àâíåíèè
  „âó¬ÿ âè¤à¬è ±°àâíèòå«üí®© ®öåíêè ꮬïàíè© ÿâ«ÿþò±ÿ:
  1) Îöåíêà íà ®±í®âàíèè ô®í¤®â»µ °»íê®â ®ò°à¦àåò ±ò®è¬®±òü àêöè© ï®
±°àâíåíèþ ± àêöèÿ¬è, ®á°àùàþùè¬è±ÿ íà ô®í¤®â®¬ °»íêå
Áå°åò±ÿ öåíà ®á°àùà嬮© íà °»íêå àêöèè ﮤ®áí®© ꮬïàíèè, è

°à±±·èò»âàþò±ÿ ê®ýôôèöèåíò» ®òí®øåíèÿ öåí» àêöèè ê ï°èừè, ï®ò®êó
¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ è«è àêòèâà¬; íà ýòè ê®ýôôèöèåíò» §àòå¬ ó¬í®¦àåò±ÿ
ï°èừü, ï®ò®ê ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ è«è àêòèâ» ®öåíèâà嬮© ꮬïàíèè ± öå«üþ
°à±·åòà 󱫮âí®© °»í®·í®© ±ò®è¬®±òè
‚ ê®ýôôèöèåíò» âí®±ÿò±ÿ ï®ï°àâêè, ó·èò»âàþùèå °à§«è·èÿ ¬å¦¤ó

ꮬïàíèÿ¬è, è ±êè¤êè, ó·èò»âàþùèå ¤åôèöèò ®á®°®òí®ã® êàïèòà«à, ±ò°àí®â®©
°è±ê (ﮫèòè·å±êè© °è±ê, °è±ê ýê±ï°®ï°èàöèè è ò.¤.), íå«èêâè¤í®±òü àêöè© è«è
è±ê®â®© °è±ê
  2) Îöåíêà íà ®±í®âàíèè ò®°ã®â»µ ±¤å«®ê ï°®è§â®¤èò±ÿ ïóòå¬ ±°àâíåíèÿ ± öåíà¬è
àíà«®ãè·í»µ ꮬïàíè©, ï°®¤àíí»µ ¤°ó㮩 ꮬïàíèè è«è èíâå±ò®°ó
Áå°åò±ÿ öåíà ®á°àùà嬮© íà °»íêå àêöèè ﮤ®áí®© ꮬïàíèè, ê®ò®°àÿ ừà

ï°è®á°åòåíà â °å§ó«üòàòå ò®°ã®â®© ±¤å«êè, è °à±±·èò»âàþò±ÿ ê®ýôôèöèåíò»
®òí®øåíèÿ öåí» àêöèè ê ï°èừè, ï®ò®êó ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ è«è àêòèâà¬; íà
ýòè ê®ýôôèöèåíò» §àòå¬ ó¬í®¦àåò±ÿ ï°èừü, ï®ò®ê ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ è«è
àêòèâ» ®öåíèâà嬮© ꮬïàíèè ± öå«üþ °à±·åòà 󱫮âí®© °»í®·í®© ±ò®è¬®±òè
‘êè¤êè ï°®è§â®¤ÿò±ÿ ï® òå¬ ¦å ï°è·èíଠí央±òàòêà ®á®°®òí®ã® êàïèòà«à,

°è±ê®â, ï°è±óùèµ ¤àíí®© ±ò°àíå è ò.¤.
ofcf7r/18
‘°àâíèòå«üí»å °»í®·í»å ¬åò®¤» ®öåíêè íå ®·åíü ýôôåêòèâí» â
󱫮âèÿµ °®±±è©±ê®© °åà«üí®±òè

 
’°ó¤í® íà©òè ¤å©±òâèòå«üí® ï®µ®¦èå ꮬïàíèè. ηåíü íå᮫üø®å ·è±«®

ꮬïàíè© ê®íêó°è°óåò â òåµ ¦å ±åã¬åíòൠ°»íêà, êàê èµ §àïà¤í»å
ê®íêó°åíò». ȵ ôèíàí±®âàÿ ±ò°óêòó°à è ±è±òå¬à áóµãà«òå°±ê®ã® ó·åòà
ò®¦å, ±ê®°åå â±åã®, °à§«è·í».
 
Á®«üøèí±òâ® ê®ýôôèöèåíò®â ®±í®â»âàåò±ÿ íà íå¤àâíèµ è«è òåêóùèµ

®òí®øåíèÿµ ï°èừü/¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà è ò.¤. ȱﮫü§®âàíèå ýòèµ
¬í®¦èòå«å© íå íå±åò â ±åáå ᮫üø®© öåíí®±òè ¤«ÿ ᮫üøèí±òâà
°®±±è©±êèµ ï°å¤ï°èÿòè© â 󱫮âèÿµ ±å㮤íÿøíåã® ýê®í®¬è·å±ê®ã®
±ïà¤à; ±ò®è¬®±òü ᮫üøèí±òâà °®±±è©±êèµ ï°å¤ï°èÿòè© ±å㮤íÿ ê°®åò±ÿ
â èµ áó¤óùå¬ ï®òåíöèà«üí®¬ ﮤúå¬å.
 
„«ÿ ®áå±ïå·åíèÿ ±°àâí謮±òè íå®áµ®¤è¬® âí®±èòü ï®ï°àâêè â

ê®ýôôèöèåíò» è§-§à °à§«è·èÿ â ±è±òå¬àµ °®±±è©±ê®ã® áóµó·åòà è IAS


ofcf7r/19
Ìåò®¤ ¤è±ê®íòè°®âàíèÿ ¤åíå¦í»µ ï®ò®ê®â („„Ï) íàè᮫åå
ﮤµ®¤èò ¤«ÿ ᮫üøèí±òâà °®±±è©±êèµ ï°å¤ï°èÿòè©

Ê®íöåïöèÿ ¤è±ê®íòè°®âàíèÿ ¤åíå¦í»µ ï®ò®ê®â §àê«þ·àåò±ÿ â ®öåíêå â»ã®¤», ê®ò®°óþ

ﮫó·èò èíâå±ò®° ï®±«å ®ï«àò» â±åµ °à±µ®¤®â ï® ±®¤å°¦àíèþ è óï°àâ«åíèþ áè§íå±®¬. Ýò®ò
¬åò®¤ «ó·øå, ·å¬ áóµãà«òå°±êàÿ ï°èừü, òàê êàê ï®±«å¤íè¬ ¬®¦í® ¬àíèïó«è°®âàòü
ï®±°å¤±ò⮬ °à§«è·í»µ áóµã«àòå°±êèµ ï°®öå¤ó° è, ®±®áåíí® â Ю±±èè, åå âå«è·èíà ¬®¦åò
á»òü è±êà¦åíà è§-§à íà«®ã®â®ã® §àê®í®¤àòå«ü±òâà.
Ï®«®¦èòå«üí»© áà«àí± ¤âè¦åíèÿ ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ ÿâ«ÿåò±ÿ è±ò®·íèꮬ ¤«ÿ â»ï«àò»

¤èâè¤åí¤®â, íå§àâè±è¬® ®ò ò®ã®, â»ï«à·èâàåò «è ꮬïàíèÿ è«è íåò êত»© 㮤 â âè¤å
¤èâè¤åí¤®â 100% ±â®á®¤í»µ ®ò ®áÿ§àòå«ü±òâ ¤åíå¦í»µ ï®±òóï«åíè©; ¤åíå¦í»å ±°å¤±òâà,
®±òàþùèå±ÿ â °à±ï®°ÿ¦åíèè ï°å¤ï°èÿòèÿ, âíå±óò âê«à¤ â °®±ò êàïèòà«à è ﮫó·åíèå
¤èâè¤åí¤®â â áó¤óùå¬.
Áó¤óùèå ï®ò®êè ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ ï°è⮤ÿò±ÿ ê ýêâèâà«åíòó èµ òåêóùå© ±ò®è¬®±òè ±

è±ï®«ü§®âàíèå¬ í®°¬» ¤è±ê®íòà, ê®ò®°àÿ °àâíà ò°åáó嬮© èíâå±ò®°®¬ í®°¬å ï°èừè.
Í®°¬à ï°èừè èíâå±ò®°à ®±í®â»âàåò±ÿ íà åã® àíà«è§å °è±êà èíâå±òè°®âàíèÿ â áè§íå± è
°è±êà íåﮫó·åíèÿ ®¦è¤à嬻µ â áó¤óùå¬ ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ.

- å¤èí±òâåíí»© ¬åò®¤, ê®ò®°»©
ï°ÿ¬® ï°èíè¬àåò â® âíè¬àíèå â±å
Ìåò®¤ ®öåíêè áè§íå±à „„Ï âà¦í»å ôàêò®°» - ꮬï«åê± â±åµ
á«àã, ê®ò®°»å ®¦è¤àåò ﮫó·èòü â
áó¤óùå¬ â«à¤å«åö/èíâå±ò®°,
â°å¬ÿ ﮫó·åíèÿ ýòèµ á«àã, °è±ê
â«à¤å«üöà/èíâå±ò®°à


ofcf7r/20
Ìåò®¤ „„Ï ±®±ò®èò è§ ¤âóµ ýòàï®â

  Ï°®ãí®§è°®âàíèå
„«ÿ â»ï®«íåíèÿ ®öåíêè íà ®±í®âå ¤®µ®¤®â íå®áµ®¤è¬® ï°®àíà«è§è°®âàòü è

±ï°®ãí®§è°®âàòü âïå°å¤ íà íå±ê®«üê® «åò ±«å¤óþùèå ±òàòüè:
“ ‚»°ó·êà (ó·èò»âàÿ ê®íêó°åíöèþ, ï°®è§â®¤±òâåíí»å ¬®ùí®±òè,
èíô«ÿöèþ è ò.¤.)
“ Çàò°àò» (ï®±ò®ÿíí»å è ïå°å¬åíí»å, èíô«ÿöèÿ, ±ò®è¬®±òü §àå¬í®ã®
êàïèòà«à è ò.¤.)
“ Èíâå±òèöèè (íå®áµ®¤è¬»© ®á®°®òí»© êàïèòà«, §àò°àò» íà
êàïèòà«üí»å â«®¦åíèÿ è ò.¤.)
“ αòàò®·íàÿ ±ò®è¬®±òü (±ò®è¬®±òü áè§íå±à â ê®íöå ï°®ãí®§è°ó嬮ã®
ïå°è®¤à)
Ýò® ¤®«¦í® ﮧ⮫èòü ±ï°®ãí®§è°®âàòü ï®ò®ê ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ íà

íå±ê®«üê® «åò âïå°å¤, è¤åà«üí® - â òåêóùèµ öåíàµ, òàê êàê èíô«ÿöèÿ
®ê৻âàåò °à§«è·í®å ⮧¤å©±òâèå íà ®ò¤å«üí»å ꮬï®íåíò» ï°®ãí®§à.
  „è±ê®íòè°®âàíèå
‘ò®è¬®±òü ꮬïàíèè °à±±·èò»âàåò±ÿ ïóòå¬ ¤è±ê®íòè°®âàíèÿ

ï°®ãí®§è°ó嬻µ ï®ò®ê®â ¤åíå¦í»µ ±°å¤±òâ (ï®±«å óï«àò» íà«®ã®â) è
ï°èâå¤åíèÿ èµ ê òåêóùå© ±ò®è¬®±òè. Í®°¬à ¤è±ê®íòà ¤®«¦íà á»òü °àâíà
í®°¬å ï°èừè, ò°åáó嬮© èíâå±ò®°®¬.
ofcf7r/21
Êò® â»ï®«íÿåò ®öåíêó è ï®·å¬ó?

  Íå °óê®â®¤èòå«è ï°å¤ï°èÿòèÿ
ȵ ¬®òèâàöèå© ÿâ«ÿåò±ÿ §àâ»øåíèå öåí»

  Íå áàíêè
ȵ ¬®òèâàöèå© ÿâ«ÿåò±ÿ §àíè¦åíèå öåí»

  Ï®ýò®¬ó ®öåíêà ï®·òè â±åã¤à â»ï®«íÿåò±ÿ íå§àâè±è¬»¬è ®öåíùèêà¬è,
ê®ò®°»å:
• Ëó·øå §íàþò °»í®ê
• ’å®°åòè·å±êè íå è¬åþò ±òè¬ó«à ¤«ÿ §àíè¦åíèÿ è«è §àâ»øåíèÿ
±ò®è¬®±òè àêòèâ®â/áè§íå±à
• Ï°è¬åíÿþò ±òàí¤à°òí»å ¬åò®¤®«®ãèè
• Ȭåþò ®ï»ò â ýò®© ®á«à±òè
• Ï®â»øàþò ¤®âå°èå ê ®öåíêå (¤å«® èµ ·å±òè è °åïóòàöèè)
• Íåê®ò®°»å ê°å¤èòí»å ó·°å¦¤åíèÿ/èíâå±ò®°» ï°å¤ï®·èòàþò, ·ò®á»
®öåíêà ừà â»ï®«íåíà ¬å¦¤óíà°®¤í® ï°è§íàíí®© ôè°¬®© ¤«ÿ
®áå±ïå·åíèÿ íåï°å¤â§ÿò®±òè

ofcf7r/22
Êàê °å§ó«üòàò» ®öåíêè ¬®¦í® è±ï®«ü§®âàòü ï°è ïå°åã®â®°àµ ±
ï®òåíöèà«üí»¬è èíâå±ò®°à¬è?

  Ï®°òôå«üí»å èíâå±ò®°»
Îòï°àâí®© ò®·ê®© ï°è âå¤åíèè ïå°åã®â®°®â ® ò®¬, êàꮩ ï°®öåíò

±®á±òâåíí®±òè ¤®«¦åí á»òü ïå°å¤àí èíâå±ò®°ó §à ¤àíí»© ®áúå¬
èíâå±òèöè©, ¬®¦åò ÿâ«ÿòü±ÿ èíòå°âà« §íà·åíè© ±ò®è¬®±òè, ﮫó·åíí»µ â
°å§ó«üòàòå ®öåíêè. Ðóê®â®¤±òâ® ï°å¤ï°èÿòèÿ ±¬®¦åò à°ãó¬åíòè°®âàòü ±â®þ
ﮧèöèþ íà ®±í®âàíèè ¤àíí»µ ®öåíêè
Íàè᮫åå âå°®ÿòí®, ·ò® ï®òåíöèà«üí»© èíâå±ò®° áó¤åò °à±ï®«àãàòü ±â®è¬

èíòå°âà«®¬ §íà·åíè©.
  ‘ò°àòåãè·å±êèå èíâå±ò®°»
’® ¦å ±à¬®å ®òí®±èò±ÿ è ê ±ò°àòåãè·å±êè¬ èíâå±ò®°à¬, í®, ⤮áàâ®ê,

°óê®â®¤±ò⮠ꮬïàíèè ¬®¦åò §àµ®òåòü ®ò¤å«üí® °à±±¬®ò°åòü °å§ó«üòàò»
®öåíêè àêòèâ®â. ‘ò®è¬®±òü àêòèâ®â °®±±è©±êèµ ï°å¤ï°èÿòè©, ±ê®°åå â±åã®,
áó¤åò â»øå, ·å¬ ±ò®è¬®±òü áè§íå±à. „«ÿ ﮫó·åíèÿ ᮫åå ï°è嬫嬮© öåí»
°óê®â®¤±òâ® ¬®¦åò ⮱ﮫü§®âàòü±ÿ °å§ó«üòà¬è ®öåíêè àêòèâ®â è íà©òè
ꮬﰮ¬è±± ¬å¦¤ó ýòè¬ §íà·åíèå¬ è §íà·åíèå¬ ±ò®è¬®±òè áè§íå±à
‚ ýò®¬ ±«ó·àå ±ò®è¬®±òü àêòèâ®â ï°å¤ï°èÿòèÿ ¬®¦åò °à±±¬àò°èâàòü±ÿ êàê

¬àê±è¬à«üíàÿ öåíà, à ±ò®è¬®±òü áè§íå±à êàê ¬èíè¬à«üíàÿ öåíà

ofcf7r/23
Êàê °å§ó«üòàò» ®öåíêè è±ï®«ü§óþò±ÿ ï°è ïóá«è·í®© ý¬è±±èè
àêöè©?
  Îòï°àâí®© ò®·ê®© ï°è ó±òàí®â«åíèè öåí» àêöè© ±«ó¦èò èíòå°âà« §íà·åíè©
±ò®è¬®±òè áè§íå±à.
 
  Ï®±«å ®ô®°¬«åíèÿ ±®®òâåò±òâóþùå© ¤®êó¬åíòàöèè ¤«ÿ ý¬è±±èè ï°å¤ï°èÿòèå
¤®«¦í® íà·àòü ïå°åã®â®°» ± ï®°òôå«üí»¬è èíâå±ò®°à¬è ¤«ÿ ò®ã®, ·ò®á» ï°®¤àòü
§à°àíåå ·à±òü â»ïó±êà. Íà ®±í®âàíèè òàêèµ ïå°åã®â®°®â °óê®â®¤±òâ® ¬®¦åò
±ó¤èòü ® ò®¬, â»±®êà è«è íè§êà ïå°â®íà·à«üíàÿ öåíà. Îïÿòü ¦å, ýò® ÿâ«ÿåò±ÿ
ï°å¤¬åò®¬ ïå°åã®â®°®â.
  …±«è §íà·èòå«üíàÿ ·à±òü â»ïó±êà §à°àíåå ï°®¤àíà ï® êàꮩ-ò® öåíå, ò® ±ê®°åå
â±åã®, ï°®¤å¬®í±ò°è°®âàíí»© èíòå°å± ê â»ïó±êó ®êà¦åò ⮧¤å©±òâèå è íà ¤°óãèµ
èíâå±ò®°®â (®±®áåíí®, íå᮫üøèµ), è ®íè êóïÿò ýòè àêöèè ï® ò®© ¦å öåíå â
ïå°è®¤ ®òê°»ò®ã® ï°å¤«®¦åíèÿ.
 
  ’àê êàê öåí» íà àêöèè â Ю±±èè ®·åíü íåó±ò®©·èâ», ò® âﮫíå ⮧¬®¦í®, ·ò® â
ïå°â®íà·à«üíóþ öåíó ï°è¤åò±ÿ âí®±èòü íå±ê®«üê® ï®ï°àâ®ê âï«®òü ¤® ¬®¬åíòà
®òê°»ò®ã® ï°å¤«®¦åíèÿ íà °»íêå.
 
  –åíà àêöè© ï°è ý¬è±±èè
ofcf7r/24
“ï°à¦íåíèå 7.2: ȱò®·íèêè è è±ï®«ü§®âàíèå ¤àíí»µ ® ±ò®è¬®±òè
ï°å¤ï°èÿòèÿ

  Íà ±«å¤óþùèå â®ï°®±» íå®áµ®¤è¬® ®òâåòèòü „à è«è Íåò. Îáâå¤èòå
ê°ó¦®·ê®¬ íó¦í»© ®òâåò:
   
  A. Ì®¦í® «è ®ï°å¤å«èòü °»í®·íóþ   „à Íåò
±ò®è¬®±òü ï°èâàòè§è°®âàíí®ã®
 
°®±±è©±ê®ã® ï°å¤ï°èÿòèÿ íà ®±í®âàíèè
áà«àí±à?  
    „à Íåò
  B. Íå®áµ®¤è¬à «è ®öåíêà áè§íå±à ï°è  
ﮫó·åíèè §àå¬í®ã® ôèíàí±è°®âàíèÿ?
 
 
  „à Íåò
  C. Îá«à¤àåò «è àêöèÿ ®¤í®© è ò®© ¦å
öåí®© ¤«ÿ °à§í»µ èíâå±ò®°®â?




ofcf7r/25
“ï°à¦íåíèå 7.3: ȱò®·íèêè è è±ï®«ü§®âàíèå ¤àíí»µ ® ±ò®è¬®±òè
ï°å¤ï°èÿòèÿ


 
  A. Ì®¦í® «è ®ï°å¤å«èòü °»í®·íóþ  
±ò®è¬®±òü ï°èâàòè§è°®âàíí®ã®
  „à Íåò
°®±±è©±ê®ã® ï°å¤ï°èÿòèÿ íà ®±í®âàíèè
áà«àí±à?  
   
  B. Íå®áµ®¤è¬à «è ®öåíêà áè§íå±à ï°è   „à Íåò
ﮫó·åíèè §àå¬í®ã® ôèíàí±è°®âàíèÿ?
 
 
 
  C. Îá«à¤àåò «è àêöèÿ ®¤í®© è ò®© ¦å
  „à Íåò
öåí®© ¤«ÿ °à§í»µ èíâå±ò®°®â?




ofcf7r/26
“ï°à¦íåíèå 7.3: ‚à¦í»å ¬®¬åíò» â ®öåíêå ï°å¤ï°èÿòèÿ

  —ò® ¤®«¦í® ï°èíè¬àòü±ÿ â® âíè¬àíèå ï°è è±ï®«ü§®âàíèè ±«å¤óþùèµ
¬åò®¤®â (®áâå¤èòü ê°ó¦®·ê®¬ íó¦í»© ®òâåò):
   
  A. Ìåò®¤», ®±í®âàíí»å íà ¤®µ®¤àµ   Ï°èừü â ®ò·åòå ® ¤®µ®¤àµ è óá»òêàµ
    ‚å«è·èíà è â°å¬ÿ áó¤óùèµ ¤®µ®¤®â
   
    Áà«àí±®âàÿ ±ò®è¬®±òü àêòèâ®â
  B. Ìåò®¤» àêòèâ®â   ‚ê«à¤ àêòèâ®â â µ®§ÿ©±òâåíí»å
®ïå°àöèè
 
 
 
  –åíà ®òê°»ò® ®á°àùà嬻µ í à °»íêå
 
àêöè© ï®¤®áí»µ ï°å¤ï°èÿòè©
  C. ‘°àâíèòå«üí»å °»í®·í»å ¬åò®¤»
  Í®¬èíà«üíàÿ ±ò®è¬®±òü àêöè© ï°è
  ï°èâàòè§àöèè
 
 

ofcf7r/27
“ï°à¦íåíèå 7.3: ‚à¦í»å ¬®¬åíò» ï°è ®öåíêå ï°å¤ï°èÿòèÿ

  Ï°è è±ï®«ü§®âàíèè ¤àíí»µ ¬åò®¤®â íå®áµ®¤è¬® ï°èíè¬àòü â® âíè¬àíèå:

   
  A. Ìåò®¤», ®±í®âàíí»å íà ¤®µ®¤àµ   Ï°èừü â ®ò·åòå ® ¤®µ®¤àµ è óá»òêàµ
    ‚å«è·èíà è â°å¬ÿ áó¤óùèµ ¤®µ®¤®â
   
    Áà«àí±®âàÿ ±ò®è¬®±òü àêòèâ®â
  B. Ìåò®¤» àêòèâ®â   ‚ê«à¤ àêòèâ®â â µ®§ÿ©±òâåíí»å
®ïå°àöèè
 
 
 
  –åíà ®òê°»ò® ®á°àùà嬻µ íà °»íêå
 
àêöè© ï®¤®áí»µ ï°å¤ï°èÿòè©
  C. ‘°àâíèòå«üí»å °»í®·í»å ¬åò®¤»
  Í®¬èíà«üíàÿ ±ò®è¬®±òü àêöè© ï°è
  ï°èâàòè§àöèè
 
 

ofcf7r/28
‘®¤å°¦àíèå ±å¬èíà°à

 
  Ðà§¤å« 1: Î᧮° ôèíàí±è°®âàíèÿ
  Ðà§¤å« 2: Îòá®° ï°®åêòà
  Ðà§¤å« 3: ȱò®·íèêè ê°àòê®±°®·í®ã® ôèíàí±è°®âàíèÿ
  Ðà§¤å« 4: ȱò®·íèêè ¤®«ã®±°®·í®ã® ôèíàí±è°®âàíèÿ
  Ðà§¤å« 5: Ï®¤ã®ò®âêà, ó±òàí®â«åíèå ê®íòàêò®â, ïå°åã®â®°»
  Ðà§¤å« 6: α®áåíí®±òè áè§íå±-ï«àí®â, èíâå±òèöè®íí»µ ¬å¬®°àí¤ó¬®â
è ï°®±ïåêò®â ý¬è±±èè
  Ðà§¤å« 7: Îöåíêà ꮬïàíèè
  Ðà§¤å« 8: Çàê«þ·åíèå




ofcf8r/1
—ò® ¬» ó¦å ®á±ó¤è«è?
  —ò® òàê®å ê®°ï®°àòèâí®å ôèíàí±è°®âàíèå?
  Êàê®âà â°å¬åííàÿ ±ò®è¬®±òü ¤åíåã?
  Ê®ã¤à íó¦í® ê°àòê®±°®·í®å, à ê®ã¤à - ¤®«ã®±°®·í®å ôèíàí±è°®âàíèå?
  Êàê ®±óùå±òâ«ÿåò±ÿ ®òá®° ï°®åêò®â ¤«ÿ ôèíàí±è°®âàíèÿ?
• ±ò°àòåãè·å±êàÿ ®öåíêà
• ôèíàí±®âàÿ ®öåíêà
– ï°®ãí®§ ¤åíå¦í»µ ï®ò®ê®â
– ®öåíêà ± ó·åò®¬ —Ï‘, ‚ÍÐ, ®êóïà嬮±òè
  Êàêè¬è è±ò®·íèêà¬è êàïèòà«à °à±ï®«àãàåò °®±±è©±êàÿ ôè°¬à?
• Ê°àòê®±°®·í®å ôèíàí±è°®âàíèå
• „®«ã®±°®·í®å ôèíàí±è°®âàíèå
  Êàê ó±òàí®âèòü ê®íòàêò» ± èíâå±ò®°à¬è?
  Êàê ﮤã®ò®âèòü áè§íå±-ï«àí, èíâå±òèöè®íí»© ¬å¬®°àí¤ó¬, ï°®±ïåêò
ý¬è±±èè?
  Êàê ®öåíèòü ꮬïàíèþ?
ofcf8r/2
—ò® òàê®å ê®°ï®°àòèâí®å ôèíàí±è°®âàíèå?

• Ê®°ï®°àòèâí®å ôèíàí±è°®âàíèå è¬ååò ¤å«® ± ôèíàí±®â»¬è
®áÿ§àòå«ü±òâà¬è è àêöè®íå°í»¬ êàïèòà«®¬ ꮬïàíèè


• Ê®°ï®°àòèâí®å ôèíàí±è°®âàíèå á»âàåò ê°àòê®±°®·í»¬ è ¤®«ã®±°®·í»¬,
âíóò°åííè¬ è âíåøíè¬


• Êàïèòà« - ýò® ⮧¤óµ ¤«ÿ áè§íå±à


• ”èíàí±®â»© °óê®â®¤èòå«ü ±ò°å¬èò±ÿ ï°å¤å«üí® ±íè§èòü ±ò®è¬®±òü
ﮫó·åíèÿ íå®áµ®¤è¬®ã® ôèíàí±è°®âàíèÿ


• Ï®±«å è±ò®ùåíèÿ âíóò°åííèµ °å±ó°±®â ôè°¬à ¬®¦åò ®°ãàí觮âàòü
ôèíàí±è°®âàíèå è§ âíåøíèµ è±ò®·íèê®â...


• ... ï°è 󱫮âèè, ·ò®:
– ï°®åêò è¬ååò ±ò°àòåãè·å±êè© ±¬»±«
– ï°®åêò è¬ååò ôèíàí±®â»© ±¬»±«
ofcf8r/3
Ýôôåêòèâí»© ®òá®° ï°®åêò®â ò°åáóåò ±®§¤àíèå ±è±ò嬻 ®öåíêè
ï°®åêò®â
  Ëó·øàÿ ±è±òå¬à âê«þ·àåò â ±åáÿ ±ò°àòåãè·å±êóþ ®öåíêó, ï°®âå°êó íà
°åà«üí®±òü è ôèíàí±®âóþ ®öåíêó:
Ðà±±¬àò°èâà嬻©(»å)
ï°®åê ò(»)


‘ò°àòåãè·å±êàÿ ® öåíêà


Ï°®âå°êà íà °åà«üí®±òü


”èíàí±®âàÿ ® öåíêà


Ï°®ãí®§ ÎÁ™È•
¤åíå¦í» µ ï®ò®ê®â


Îöåíêà
± è±ï®«ü§®âàíèå¬
±®®òâåò±òâóþùåã®
¬åò®¤à


—è±òàÿ ï°èâå¤åííàÿ ‚íóò°åííÿÿ í®°¬ à Îêóïà嬮±òü
±ò®è¬®±òü °åíòàáå«üí®±òè




<< . .

 15
( 17)



. . >>

Copyright Design by: Sunlight webdesign